Menor exportación reduce las RIN más de $us 300 millones en un mes

Las Reservas Internacionales Netas (RIN) decrecieron de $us 8.317 a 8.008 millones desde fines de junio al 2 de agosto, según la página virtual del Banco Central de Bolivia (BCB). Es decir, en un mes y dos días, se registró una disminución de $us 309 millones.

La curva decreciente se extiende entre el 31 de julio y el 2 de agosto. En ese periodo, en solo tres días, las RIN bajaron $us 39 millones. Las reservas internacionales consisten en depósitos de moneda extranjera controlados por los bancos centrales.

Es un indicador acerca de la capacidad del país para financiar sus importaciones, a la moneda local emitida, o a las reservas depositadas por los bancos, por el Gobierno o las financieras. Para el analista financiero Jaime Dunn, las RIN crecieron gracias al macrociclo de precios internacionales de los commodities (petróleo, mineralesy y soya).

Reflexionó que cuando se exporta se captan divisas, pero que el comercio exterior se tornó decreciente desde 2014 y las importaciones superaron las ventas. A su criterio, el riesgo de que las RIN sigan bajando es que se incrementen las presiones de los ‘inflacionistas’ que pidan una devaluación que haría que los productos nacionales sean más baratos en el exterior.

“Eso crearía inflación e inestabilidad económica en el país. La mejor forma de incrementar reservas sería estimulando la inversión extranjera, aumentando la productividad y la eficiencia de las empresas, desburocratizando las exportaciones y disminuyendo las cargas tributarias y laborales de los productores agropecuarios y manufactureros”, expresó. Desde el BCB, a través de un comunicado oficicial, señalaron que las reservas internacionales 

son utilizadas para efectuar los pagos al exterior de obligaciones del sector público por importaciones, por deuda externa y del sistema financiero para atender los compromisos de sus clientes. Asimismo, se utilizan para la provisión de dólares en efectivo.

El BCB afirma que la disminución de los $us 309 millones representa el 3,7% de las reservas internacionales y no debe ser motivo de preocupación, ni de plantear falsas alarmas a la población, ya que este nivel de las RIN está acorde con las metas proyectadas para fin de año.

Según el Instituto Boliviano de Comercio Exterior (IBCE), en el primer semestre de 2019, las exportaciones bolivianas registraron una baja del 7% con relación al mismo periodo de 2018, mientras que las importaciones escalaron un 5%, dando como resultado un déficit comercial de $us 720 millones.

Importaciones crecen

Para el economista Roberto Laserna, hay un déficit comercial creciente de divisas porque compramos en el exterior más de lo que vendemos. Las exportaciones declinan por caídas en los precios y bajas de producción y las importaciones suben porque rige un dólar barato.

Deduce que el Gobierno ha intentado atenuar la caída de reservas apelando a fondos (de exploración petrolera, de revolución productiva, de protección al ahorrista) y que las RIN en este momento reflejan el deterioro de las perspectivas económicas en el país y muestran un panorama preocupante para el futuro inmediato.

“Solo queda recurrir a la deuda y a la inversión extranjera para traer divisas”, puntualizó.

Sin embargo, desde el BCB reiteran que las RIN tienen los indicadores más altos de la región, cuando se las compara con el Producto Interno Bruto o con meses de importación. Además, destaca que el nivel de reservas respalda de manera adecuada y suficiente la política cambiaria vigente en el país.

En tanto que Mauricio Ríos García, también analista económico, atribuye la caída de las reservas a la menor exportación y destino del gasto. De los efectos, advierte una eventual devaluación cambiaria que generaría inflación y encarecimiento aún mayor de la inversión privada, “que ya es poca por el exceso de gasto estatal”, manifestó.

Para el jefe del Centro Boliviano de Economía (Cebec) de Cainco, Pablo Mendieta, el decrecimiento de las RIN se debe a la importante caída de ingresos, principalmente, con el descenso de los precios de exportación de materias primas y los niveles de gasto que se han mantenido constantes. En promedio, la caí- da ha sido del 1,4% al mes.

“La caída de las reservas ha moderado el efecto negativo de los menores ingresos, pero de no mediar un rebalanceo puede generar sensación de vulnerabilidad en el sistema financiero”.

Para el economista Carlos Schlink, la tendencia de reducción de reservas sigue siendo la misma desde 2015 porque el Gobierno no ha podido revertir la situación por déficit comercial en aumento, déficit fiscal -el Gobierno recurre a las reservas del BCB para cubrir sus obligaciones porque no tiene dinero- y por el tipo de cambio fijo desde 2011; que repercute en las RIN porque los países vecinos han devaluado sus monedas y esto provoca que los productos del exterior sean más baratos, “entonces es preferible importar en vez de producir”.