El presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), David Espinosa, realizó este martes la primera evaluación oficial del régimen de tipo de cambio flexible implementado por el Gobierno y aseguró que la medida comenzó con resultados "muy positivos", al sostener que el mercado cambiario, el sistema financiero y las operaciones de comercio exterior continúan desarrollándose con normalidad.
Durante una conferencia de prensa, la autoridad explicó que el abandono del tipo de cambio fijo fue una decisión planificada desde noviembre del año pasado y que respondió a la necesidad de corregir las distorsiones económicas acumuladas durante los últimos años.
Según Espinosa, el régimen de tipo de cambio fijo redujo la inversión, incrementó la pobreza, agotó las reservas internacionales, estimuló la informalidad y dio lugar a la existencia de múltiples cotizaciones del dólar, alejadas del valor oficial.
"El tipo de cambio fijo nos hizo mucho daño. Ha contraído la inversión, incrementado la pobreza, agotado las reservas internacionales y generado distorsiones que hoy estamos corrigiendo", afirmó.
Primeros resultados
El presidente del BCB informó que durante la primera jornada bajo el nuevo esquema cambiario, el sistema financiero registró cerca de 20.000 operaciones por más de 17 millones de dólares, mientras que las transacciones vinculadas al comercio exterior superaron los 100 millones de dólares.
Añadió que la liquidez en moneda nacional se mantiene en aproximadamente Bs 14.000 millones, monto que, según dijo, garantiza el normal desenvolvimiento de las actividades económicas.
Asimismo, destacó que importadores, exportadores y entidades financieras continúan operando "en condiciones de mercado", sin que se hayan registrado interrupciones en la provisión de divisas para el comercio exterior.
"La devaluación ocurrió antes"
Uno de los principales puntos de la conferencia fue la respuesta del Banco Central a los analistas que calificaron la flexibilización cambiaria como una devaluación cercana al 40%.
Espinosa rechazó esa interpretación y aseguró que la depreciación del boliviano ocurrió durante el gobierno de Luis Arce, cuando la escasez de dólares obligó a empresas, importadores y ciudadanos a comprar divisas en el mercado paralelo a precios muy superiores al tipo de cambio oficial de Bs 6,96.
Según explicó, desde 2023 el precio real del dólar dejó de ser el oficial y pasó a estar determinado por el mercado, mientras el Banco Central mantenía una cotización que calificó como "ficticia".
"No ha habido devaluación. La devaluación ya se dio desde 2023, cuando los agentes económicos comenzaron a transar dólares a tipos de cambio de mercado por la escasez de divisas. Lo que estamos haciendo ahora es sincerar la economía y oficializar un tipo de cambio con el que ya operaban los agentes económicos", sostuvo.
La autoridad añadió que el nuevo tipo de cambio oficial corresponde al promedio ponderado de las operaciones que diariamente realizan las entidades financieras y no a un precio fijado discrecionalmente por el Banco Central.
Descarta escasez de dólares
Consultado sobre la disponibilidad de divisas, Espinosa afirmó que no existe una escasez de dólares en la economía.
Como ejemplo, recordó que cuando la actual administración asumió el Banco Central las reservas internacionales disponibles eran de apenas 70 millones de dólares; sin embargo, durante ese período el comercio exterior movilizó más de 13.000 millones de dólares entre importadores, exportadores y el sistema financiero.
A su juicio, ello demuestra que las operaciones de comercio exterior no dependen exclusivamente de las reservas internacionales del Banco Central, sino del funcionamiento del mercado cambiario.
No obstante, indicó que la entidad trabajará para incrementar gradualmente las reservas internacionales mediante desembolsos de organismos multilaterales, mayores ingresos por exportaciones y compras de divisas realizadas por el propio Banco Central, con el propósito de fortalecer su capacidad de intervención cuando existan fluctuaciones excesivas del tipo de cambio.
Nueva política monetaria
Espinosa explicó que el cambio de régimen también supone una transformación en la conducción de la política monetaria.
A diferencia de los últimos 20 años, el tipo de cambio dejará de ser el principal instrumento para estabilizar la economía y ese rol será asumido por el control de la base monetaria.
El objetivo, dijo, será limitar el crecimiento de la cantidad de dinero en circulación para contener las presiones inflacionarias y conducir gradualmente la inflación hacia niveles de un solo dígito durante el próximo año.
Para ello, el Banco Central continuará publicando mensualmente el seguimiento del programa monetario y difundirá trimestralmente las minutas de política monetaria, con el fin de fortalecer la transparencia y la credibilidad institucional.
Casas de cambio e intervención del BCB
Respecto a las denuncias de que algunas casas de cambio continúan vendiendo dólares por encima del tipo de cambio oficial, el presidente del BCB señaló que la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) ya instruyó el cumplimiento del margen permitido de hasta 10 centavos respecto a la cotización oficial y anunció que las entidades que incumplan serán sancionadas.
También aclaró que, bajo el nuevo régimen, el dólar podrá fluctuar libremente.
"Puede subir o bajar. Eso significa un régimen flexible. El Banco Central únicamente intervendrá cuando observe fluctuaciones extremas que puedan afectar la estabilidad económica", explicó.
Devolución de depósitos y reservas
Durante la conferencia, Espinosa ratificó que el 15 de julio comenzará la devolución de los depósitos en dólares correspondientes a los programas CPBIS II, III y CEPRO, proceso que se extenderá durante los próximos dos años.
Asimismo, aseguró que el Banco Central proyecta cerrar la gestión con un mayor nivel de reservas internacionales gracias al ingreso de desembolsos externos, el fortalecimiento del comercio exterior y las operaciones de captación de divisas que realizará la propia entidad.
Finalmente, sostuvo que el éxito del nuevo régimen cambiario dependerá del cumplimiento de una política monetaria disciplinada, la transparencia en la difusión de información económica y la confianza de los agentes económicos para consolidar la estabilidad macroeconómica del país.